本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升(shēn社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说g)，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的(de)股票交易市(shì)场，目社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能(néng)性较大。

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